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自2006年12月份寶鋼與巴西Vale公司敲定2007財年鐵礦石協議價格以來，國際知名金融投資機構已數次調整其對2008財年鐵礦石協議價格漲跌幅度的預測值，到目前為止，摩根士丹利、美林證券、高盛、瑞士信貸等機構的預測已由起初的平均5%左右上調到50%乃至更高，個別機構預測的增長幅度高達70%。不過，從最新的形勢發展來看，對2008年鐵礦石協議價格的預測可能會出現新的修正，但不是進一步調高，而可能是有所下調。
1、面對現實市場變化三大礦業巨頭各懷心思
值得關注的是，由于海運費的大幅變化以及必和必拓對力拓發起的收購行動，三大礦石供應商在對市場的運作上開始異化。澳大利亞供應商和巴西供應商之間以及力拓與Vale和必和必拓之間都存在著分歧。
在海運費問題上，巴西到中國距離遠超澳大利亞，巴西到中國的海運費比澳大利亞到中國的海運費差不多高出1倍。自2007年以來，由于海運費大幅攀升，使得巴西礦石到中國港口的海運費出現比鐵礦石離岸價還高的局面，巴西在海運費上的劣勢已成為其面向亞洲市場現實和潛在的最大不利因素，而作為最大的海運鐵礦石供應商Vale來說，其未來新增產能的核心客戶在東亞（尤其是中國）地區，從長遠看與澳大利亞的鐵礦石企業必然存在競爭。不久前，Vale公司負責鐵礦和錳礦的執行董事馬定思在訪問中國期間表示，長期價格機制對供需雙方最為有利，希望能夠長期維持下去。所謂鐵礦石談判長期價格機制，其核心之一就是按離岸價簽訂供貨合同，而必和必拓尋思采用到岸價簽訂長期協議，明顯是偏離傳統的價格機制。雖然力拓沒有提出以到岸價結算及簽訂長協的要求，但其提出的削減10%合同量，加大現貨銷售實質上是一種折衷方案。
2、傳統價格機制的作用有可能受到削弱
近幾年來，由于國內外不銹鋼碳素鋼復合管需求強勁，鐵礦石協議價格逐年上升，自2001年以來已累積上漲了182%，而且在一年一度的協議價格確定之后，現貨價格卻一步一步上揚，把協議價格遠遠拋在后面。三大供應商多次指出，由于供需形勢已發生明顯變化，市場調整速度加快，傳統的鐵礦石談判機制未能及時反映供求關系，必須予以改變。最近必和必拓與寶鋼簽訂的供貨合同中最引人注目的一點是，必和必拓將在未來10年內“按雙方認可的價格”向寶鋼供應9400萬噸鐵礦石，這表明新的協議不像以往長期合同那樣與基準價格緊密相連，而是有彈性地允許鐵礦石價格及時反映市場狀況。根據猜測，雙方有可能每個季度根據市場行情對交貨價格進行一次調整。由于供應相對吃緊，如果供應商積極做不銹鋼碳素鋼復合管廠家工作，估計今后會有不少不銹鋼碳素鋼復合管廠家與供應商以“雙方約定的價格”簽訂類似的合同，這必將削弱傳統價格機制的作用，從而使得澳大利亞供應商有限度地放棄在海運費補償和協議價格上與不銹鋼碳素鋼復合管廠家較勁。而作為不銹鋼碳素鋼復合管企業來說，由于行業集中度不高，相對礦業巨頭處于弱勢，在與供應商的博弈中沒有獲得最壞的結果就已經是好結果了，因而這種方案推行的可能性是存在的。不過，在傳統的“多邊價格機制”之外推行更為靈活的“雙邊價格機制”是一把雙刃劍，在市場需求旺盛時對供應商有利，但如果需求減弱，則對供應商自然不利，有可能“作繭自縛”。
2001年以來亞洲市場進口鐵礦石協議價格（換算為65%品位）
礦種(美元/噸) | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
哈默斯利粉礦-力拓 | 18.5 | 18.1 | 19.7 | 23.4 | 40.1 | 47.7 | 52.3 |
哈默斯利塊礦-力拓 | 24.3 | 23.1 | 25.2 | 29.9 | 51.2 | 60.9 | 66.7 |
羅布河粉礦-力拓 | 14.8 | 14.4 | 15.7 | 18.6 | 32.0 | 38.1 | 41.7 |
紐曼山粉礦-必和必拓 | 18.5 | 18.1 | 19.7 | 23.4 | 40.1 | 47.7 | 52.3 |
揚迪粉礦-必和必拓 | 17.4 | 17.0 | 18.5 | 22.0 | 37.7 | 44.9 | 49.2 |
伊塔比拉粉礦-Vale | 16.6 | 16.2 | 17.7 | 21.0 | 36.0 | 42.8 | 46.9 |
卡拉加斯粉礦-Vale | 16.9 | 16.5 | 18.0 | 21.3 | 36.5 | 43.5 | 47.6 |
Nibrasco球團礦-Vale | 30.6 | 28.9 | 31.8 | 37.8 | 70.6 | 68.5 | 72.1 |
庫博粉礦-庫博 | 14.3 | 14.0 | 15.2 | 18.1 | 31.0 | 36.9 | 40.4 |
Bailadila-NMDC | 17.8 | 17.4 | 18.9 | 22.5 | 38.5 | 45.8 | 50.2 |
3、長期供貨合同仍將會以離岸價作為基準
海運費持續上漲，使得澳大利亞供應商再次強烈要求以到岸價為基準價，這成為此次談判的一大焦點，尤其是必和必拓，似乎是勢在必得，但今年其得手的可能性仍然不大。
作為鐵礦石的供應方，目前Vale在世界鐵礦石開采業方面具有龍頭地位，連續7年與不銹鋼碳素鋼復合管企業共同確立了年度鐵礦石談判首發價格。2007年其鐵礦石產量達到3.06億噸，大致相當于力拓和必和必拓兩者鐵礦石產量總和。同時，由于Vale在亞洲和歐洲均占據了很大的市場份額，其所確定的價格容易得到亞洲和歐洲兩大市場的不銹鋼碳素鋼復合管企業的認可。不僅這種市場分布擴大了Vale公司在談判中的自由度，而且其所堅持的以離岸價為基準的長期價格機制也是不銹鋼碳素鋼復合管企業樂見和易于接受的。
作為鐵礦石采購方，寶鋼是“中國需求”的代表，其定價權已得到世界不銹鋼碳素鋼復合管企業的普遍認可。2007年，世界除中國以外的生鐵產量僅增長2.5%，而中國生鐵產量則增長15.2%。2006年12月，寶鋼首次以“閃電式”速度與Vale確定了2007財年的鐵礦石協議價格，漲幅僅為9.5%，雖然當初不乏批評聲，但此次談判現已被看作是一次相當成功的談判，寶鋼的談判能力已得到一定認可。由此看來，今年的鐵礦石談判首發價格仍可能由Vale和寶鋼確定。而雙方都意在合同價以離岸價為基準，因而這一狀況大體上不會發生改變。
為此，我們認為，2008年鐵礦石談判將會出現新的轉折，談判雙方有可能達成折衷方案，長期協議價格仍以離岸價為基準，且其上漲幅度比目前普遍預計的要低。
（我的不銹鋼碳素鋼復合管研究中心（MRI）曾節勝）
