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12月去庫存化過程將宣告結束
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從社會庫存變動來看，自10月14日起庫存首度下降起至11月18日國內建筑不銹鋼碳素鋼復合管維持了連續6周的減倉趨勢，而至11月25日線材庫存開始小幅回升，整體來看線材庫存較10月最高點累計下降43.054萬噸，螺紋鋼庫存累計下降128.382萬噸，去庫存化的效果比較明顯，有效了減輕的市場供給壓力。從庫存變動來看，減倉速度是逐步遞減的，那么由于不銹鋼碳素鋼復合管價格的再度調整將使得下游消耗速度放緩，進入12月去庫存化的過程將會宣告結束進入全面的回升階段，如此則與去年相比去庫存過程結束提前了一周，去庫存化過程的提早結束使得市場仍面臨一定回調壓力。但從與去年同期相比來看，線材看庫存仍低于去年同期水平6.773萬噸，螺紋鋼庫存則高于去年同期70.925萬噸但仍處于年內較低水平，社會庫存的回升不會對市場造成太大的壓力。
建筑不銹鋼碳素鋼復合管二度下跌有助冬儲需求啟動
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隨著樓市已漸入低迷，而氣溫也逐步下降，下游工地需求已成逐步放緩趨勢，季節性的需求下降是每年的常態，這點無需過度擔憂。那么進入12月市場更為期待的依然是冬儲需求的啟動。那么冬儲需求的啟動至少需要3個條件：一是對節后需求有一定好的預期，二是價格相對偏低冬儲風險小，三是社會庫存處于低位。而從目前市場來看，由于樓市調控的效果正在逐步體現，全國范圍內房價已開始下降，從表面上來看，樓市需求依然會繼續低迷，但由于樓市調控已初見成效，那么在接下來的幾個月里房價可能繼續下降，這也就表面國家對樓市調控已出成績，考慮到在當前經濟又再次衰退風險的情況下，后期樓市調控必然不會再加碼，而當房價下跌至一定水平后剛性需求將會被再度調動，而春節后進入銀行放貸周期，房地產企業資金問題也由寬松可能，明年的二季度樓市依然有再度復蘇可能，而貨幣政策微幅調整的最佳時期也將會明年二季度出現，而今年開工的1000萬套保障性住房也就將陸續進入主體施工階段，新的保障性住房開工任務又將下達，因而不必對需求報過度悲觀的態度。而從歷史走勢來看，雖然冬季是需求淡季，但每年的春節前2個月以及節后初期都是上漲的，主要原因就是冬儲需求帶動的。而從目前的價格與去年同期相比來看，均低于去年200元/噸以上，此次價格的再度回調使得冬儲的價格風險降低，是有利于冬儲行情啟動的。而從社會庫存來看，雖然目前螺紋鋼庫存高于去年同期水平但已處于年內低谷而線材庫存仍低于去年同期，庫存低位也是有利于冬儲啟動的。因而整體上來看，價格的再度下跌打擊了商家信心，而事實上在資源有限的情況下價格的下跌恰恰降低了冬儲風險，進入12月冬儲需求還是有望緩慢啟動的。
檢修季節產能難大幅回升主導不銹鋼碳素鋼復合管廠家價格趨于穩定
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從不銹鋼碳素鋼復合管廠家來看，由于進入11月以來資金狀況已大為緩解，因而雖然價格再度回落但由于不銹鋼碳素鋼復合管廠家并沒有太大庫存壓力，后期二線不銹鋼碳素鋼復合管廠家回調幅度有限已很難再回到4000以下的水平。從主導不銹鋼碳素鋼復合管廠家價格來看，河北不銹鋼碳素鋼復合管11月結算價格大幅下調，表面上來看對市場是利空因素，而我們要看清河北不銹鋼碳素鋼復合管的調價特征，其價格調整多是以參考出臺價格當日市場價格來做調整的，河北不銹鋼碳素鋼復合管11月結算價（11月下旬訂貨價基礎上）：唐宣鋼承鋼高線、盤螺下調100、螺紋下調60：高線4200、螺紋鋼4100、盤螺4400；邯鋼高線上調30、二級螺紋鋼上調50，三級上調20、盤螺下調20：高線4380、螺紋鋼4200、盤螺4530。從價格來看，河北不銹鋼碳素鋼復合管11月線材結算價格低于市場價格60元，河北不銹鋼碳素鋼復合管線材11月市場價格線材最低4230最高4380，螺紋最低4090最高4290，顯然其市場均價是遠遠高于不銹鋼碳素鋼復合管廠家結算價格的，由此不難看出，由于11月下旬河北不銹鋼碳素鋼復合管價格上調代理商為防止結算價格也做出上調而降低其利潤空間進而借市場回調之際來通過降價來打壓不銹鋼碳素鋼復合管廠家結算價的意圖是比較明顯的。后期河北不銹鋼碳素鋼復合管12月上旬指導價格維持結算價不動的可能性是很大的，而后期價格若不能繼續回落不銹鋼碳素鋼復合管廠家線材價格則有小幅上調可能。而從市場走勢來看，雖然近期南方市場也出現下跌，但從上海市場僅小幅回調20元來看，由于前期反彈力度小，價格基礎低，雖然期鋼持續下挫但對上海市場并未造成太大影響，相比之下近期南方支撐力度相對較強。因而由于市場回調幅度不大沙不銹鋼碳素鋼復合管價格格維持平盤可能性較大，即便下調幅度也極為有限。而隨著冬季的到來，不銹鋼碳素鋼復合管廠家傳統檢修期也將到來，因而在市場重入低迷的情況下不銹鋼碳素鋼復合管廠家產能很難大幅回升。
原材料價格波動頻繁潛在冬儲需求下難再觸前期底部
從原材料價格來看，在快速的反彈后又進入下跌趨勢，但整體需求已較前期好轉，價格雖有調整但已難再觸及前期低點。從唐山鋼坯價格來看，雖然價格累計回調幅度相對偏大，但在3800的價格處尚有一定支撐，由于市場心態并未嚴重惡化，而此次價格回調過程中并未出現大幅殺跌的情況，而由于前期鋼坯反彈過快，調坯軋材企業并未來的及補充庫存，那么價格的再度調整也是給成材廠家創造補庫的時機，因而價格很難再度下探至前期3720的水平。而從進口礦來看，由于短期上漲速度過快兩周內迅速反彈了23美元，不銹鋼碳素鋼復合管廠家難以接受，同時與國產礦相比失去了價格優勢，因而價格又快速回落了6美元，前期礦價的大幅上漲壓縮了不銹鋼碳素鋼復合管廠家利潤，因而價格回調至一定能夠程度后又將具有儲備優勢，不銹鋼碳素鋼復合管廠家的階段性采購特征將使得鐵礦石價格難以持續下跌后期將維持小幅波動趨勢。整體上來看，不銹鋼碳素鋼復合管廠家冬儲潛在需求依然存在，而更多的表現出一地的儲備周期，在潛在儲備需求下原材料價格也難觸及前期底部。
內部政策仍傾向寬松關注歐債問題能否再峰回路轉
從宏觀面來看，國內政策面將逐步趨于放寬，而財政政策更趨積極已成為共識，且已在11月份出臺的諸多政策中得以證實。而世行報告將明年中國GDP增速將降至8.4%，而匯豐中國PMI初值為48創32個月新低，而工信部也表示明年工業增速可能會繼續回落，因而建議在控制物價上漲勢頭的同時適當定向放寬金融控制，同時，繼續實施好對消費和生產拉動作用大的政策，啟動能夠廣泛帶動社會資金投入并有顯著社會、經濟效益的國家工程，也就是說建議貨幣政策定向寬松，財政政策走向積極。因而從國內政策環境來看，后期是逐步有利于不銹鋼碳素鋼復合管市場運行的。而困擾目前市場的最大問題依然是外部歐債問題，西班牙、葡萄牙、比利時等歐洲主權國家相繼被評級機構降級，歐債問題依然嚴重，對世界經濟的發展都會產生不利影響，因而后期需關注后期歐洲問題能否再次出現10月底的峰回路轉局面。而從期鋼來看，支撐力相對強于股市，而羅杰斯表示：中國商品下跌是假象勿買股票，由此來看商品市場相對來講好于股市，但在歐債危機影響下短期很難走出獨立行情進而有好的表現。
進入12月后，由于國內政策依然將趨向與寬松，而雖然庫存將出現回升勢頭但仍處于低位，而原材料價格雖再度回落但仍有支撐，建筑不銹鋼碳素鋼復合管價格再度觸及前期底部的可能性不大，或將再度呈現先抑后揚走勢。
目前，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場仍舊比較疲軟，尚無起色。在下游需求依然不佳的情況下，高庫存現象又成了貿易商的包裹。而同時，國際形勢的不景氣嚴重影響到了國內市場。不銹鋼碳素鋼復合管市場下行的壓力逐步加大。
下游需求不佳
時下，正值不銹鋼碳素鋼復合管市場的淡季，尤其是螺紋鋼、線材、圓鋼等建筑不銹鋼碳素鋼復合管，其需求將逐漸萎縮。且看北方地區，冰天雪地，建筑工程基本停止施工；而明年的一、二月份，又迎來元旦、春節的長假，民工返鄉，建筑工程施工進程緩慢。因此，這段時間，下游行業對不銹鋼碳素鋼復合管的需求，特別是建筑不銹鋼碳素鋼復合管的需求難以明顯釋放，不足以支撐不銹鋼碳素鋼復合管價格的上漲。
高庫存現象依舊
盡管各地在加大節能減排力度，一些不銹鋼碳素鋼復合管廠家因限電而停產減產，不銹鋼碳素鋼復合管產量有所減少。但停產、減產的大都是一批中小型不銹鋼碳素鋼復合管企業，不銹鋼碳素鋼復合管產量受到影響的主要是建筑不銹鋼碳素鋼復合管，板材類產品的影響程度不大。
據統計，10月份棒材鋼筋和線材日均產量分別為54.95萬噸和27.8萬噸，環比分別下降3.4%和0.5%。而10月份熱軋板卷和冷軋板卷產量分別為1094.2萬噸和443.7萬噸，同比分別減少48.3萬噸和增加65.5萬噸，分別下降4.2%和增長17.3%。
截止10月末，全國26個主要不銹鋼碳素鋼復合管市場五種不銹鋼碳素鋼復合管社會庫存量合計為1459萬噸，環比減少19萬噸，降幅1.27%。但比去年同期仍上升了21.37%，總體水平仍然較高。預計今年的年末仍有1500萬噸左右的庫存，需要在2011年消化。因此，高庫存依然是制約歲末年初不銹鋼碳素鋼復合管市場價格回升的一大阻力。
不銹鋼碳素鋼復合管廠家不給力調價下跌
在這時候，部分大型不銹鋼碳素鋼復合管企業相繼出臺12月份出廠價格政策，且以跌盤亮相，未免給鋼貿商蒙上一層陰影。不過，一些經營者及業內人士認為，大鋼調價對當前不銹鋼碳素鋼復合管市場走勢不會形成明顯利空影響，也不會引起其他不銹鋼碳素鋼復合管廠家的新一輪跌價。
具有不銹鋼碳素鋼復合管市場價格“風向標”的寶鋼不銹鋼碳素鋼復合管出廠價格下調，是向市場價格靠攏，并對11月份按量訂貨的用戶予以相當幅度的追補，這是理智的選擇。不過，這也從一個側面折射出目前不銹鋼碳素鋼復合管廠家面臨的銷售、庫存等壓力依然不輕，對后市走勢似乎也不看好，否則不會下調出廠價格價，何況目前正是鐵礦石市場價格反彈之時。
盡管寶鋼的主導產品12月份的訂貨價格均有200元/噸以上的下調，但現貨市場的不銹鋼碳素鋼復合管價格依舊，該漲則漲，該跌則跌，沒有受寶鋼調價的影響而刻意拉漲或拉跌，整個市場延續前期的運行態勢，整個市場沒有什么新的起色，也不景氣。時下鋼貿商并沒有因寶鋼出廠價格的下調，而對后期行情表示樂觀，而是持謹慎心態。
宏觀政策影響不銹鋼碳素鋼復合管市場
歐債危機不斷擴大，希臘、意大利、西班牙、葡萄牙等國家均爆發債務危機，顯示其金融風險愈來愈大；美國經濟增速也大幅放緩，國際經濟正在面臨前所未有的風險。國際經濟的風險正在從多個渠道傳導致我國以及其他新興經濟體，將在一定程度上降低新興經濟體的增長，尤其是美歐債務問題集中爆發導致國際金融市場劇烈動蕩，二次探底之憂再度隱現，從而直接影響我國不銹鋼碳素鋼復合管出口。
成本支撐不足
過去幾周，鐵礦石價格波動劇烈，三周之間跌幅超過30%，觸及116.90美元/噸低點，之后又反彈26%。
從9月份開始，國內不銹鋼碳素鋼復合管價格持續下跌，而此前處于高位的進口礦價格也罕見暴跌。淡水河谷公司出口到中國市場上的鐵礦石港口報價已經回落至120美元/噸，相比于9月初時的報價下跌了30%。外盤報價更是加速暴跌，月末63.5%印度粉礦報價129美元/噸，比8月末下跌43美元/噸，跌幅達28%，創近15個月以來新低。
目前來看，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場壓力明顯較大。目前國內不銹鋼碳素鋼復合管市場對于今年冬季乃至明年春季的需求、價格走勢均不看好，加之股市、期貨市場近期出現了震蕩走低行情，短期來看，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場價格小幅走低的概率更高，但不會出現大幅下跌。
